广发期货：蒙煤长协调价在即，短期观望为主

(资料图片仅供参考)

截至6月29日，主力合约收盘价报1328元，环比上涨2元，主焦煤（介休）沙河驿报1390元，环比下跌20元，期货贴水62元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1315元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1319元，环比持平，期货升水（蒙3）13元。蒙煤三季度长协价调价在即，市场观望情绪增加，线上竞拍涨跌互现。

【供给】截至6月29日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加0.13万吨至616.5万吨，精煤产量周环比减少2.81万吨至244.96万吨。110家洗煤厂日均产量为64.12万吨，周环比增加0.7万吨。进口蒙煤方面，通关再创新高。

【需求】截至6月29日，247家钢厂焦炭日均产量47.1万吨，环比下降0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.2万吨，环比下降0.8万吨。当前焦企仍维持较高的生产积极性，但是煤价快速上行且提涨受阻，焦企利润开始恶化，如果后市提涨不畅，不排除减产可能。

【库存】截至6月29日，全样本独立焦企焦煤库存832.7万吨，环比增加30.3万吨，247家钢厂焦煤库存728.5万，环比增加2.6万吨。下游焦钢企业对原料煤适当增加采购，中间贸易环节入场拿货，煤矿签单较好，库存继续回落。

【观点】国内产地执行前期订单为主，吕梁地区煤矿事故影响部分产量释放，下游焦钢厂补库叠加贸易进场拿货，部分煤种仍有探涨，但是焦炭提涨受阻，涨价预期开始回落。蒙煤口岸通关不断上行，且长协调价在即，下游观望为主。当前高通关能否持续需要在7月之后观察，且随着近期汇率和运费变动，贸易商成本有所抬升，预计焦煤宽幅震荡为主。

关键词：