每日看点!以史为鉴：美股上半年大幅上涨 对2023年剩余时间意味着什么？

到2023年上半年末，美国股市表现良好，今年迄今为止，大型股基准指数标准普尔500指数上涨了13%。

基金管理公司Fundstrat Global Advisors的创始人Thomas Lee表示，如果历史能提供启示的话，投资者可能有理由对未来六个月更加乐观。

Fundstrat的数据显示，自1950年以来，标准普尔500指数有22次在上半年涨幅超过10%，而在这些年份中，该指数下半年的回报率中值为8%，胜率为82%。

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在标普500指数前一年收跌、但后一年上半年涨幅超过10%的9个案例中，下半年的回报率中值为12%，胜率为89%。Lee在周一的一份报告中表示，这意味着该指数可能在2023年底收于4900点左右。

标准普尔500指数周一下跌约20点，收于4329点附近，跌幅为0.45%。上周五，该指数结束五周连涨，录得自3月硅谷银行（Silicon Valley Bank）崩盘以来最大单周跌幅，暗示持续三个月的涨势或将至少暂停。

所以问题是，当金融市场仍然面临着重大挑战，比如利率上升、对衰退的担忧以及上涨板块仍然有限的时候，这种涨势如何能保持下去？

今年以来，美国股市的复苏一直是由大型科技股引领的，3月份银行业的波动引发了对大型科技股的追捧，以至于它们被视为一种避险交易。科技股的优异表现延续到了第二季度，围绕人工智能的热潮、对美联储暂停加息的预期，以及美国国会通过债务上限协议的决议，继续推动了对科技股的看涨情绪。

Lee表示：“通胀压力的下降速度将快于普遍预期，因此，美联储将允许金融状况得到缓解。这在2023年已经很明显，对住房和汽车的前瞻性措施表明，美联储将获得动力继续缓解货币政策。”

与此同时，Lee指出，自新冠疫情开始以来，科技股迅速复苏，经受住了“重重阻力”，包括2020年的全球封锁、2021年开始的供应链和通胀压力，以及美联储从2022年开始的激进货币紧缩政策。

FAANG股价的回升证明了这一点，“FAANG”是指几只市值巨大的科技股，包括Facebook母公司Meta、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet，它们往往代表大型科技股。

Lee指出，根据Fundstrat的数据，Meta股价从2022年11月的88美元低点回升至288美元，花了225天时间，而2015年至2020年期间，该股反弹至同一水平需要1888天。“FAANG股票普遍如此，其关键价格水平回升速度快了2.0倍。”

Lee和他的团队继续认为，美股在2023年下半年将出现强劲增长，并预计市场的上涨范围扩大可能会推动标准普尔500指数在今年飙升20%以上，收于4750点。

美国股市周一收平至微跌，此前投资者仍在权衡全球央行是否会大举加息，将全球经济推入衰退。密尔沃基基金管理公司Heartland Advisors的首席执行官Will Nasgovitz表示，他正在寻找那些股价下跌但可能反弹的板块，就像房屋建筑商在去年暴跌后那样。

比如天然气生产商，在一个异常温暖的冬季导致燃料需求和价格下跌后，天然气生产商股票纷纷被抛售。他说，纸板箱制造商是另一个行业，受到为应对疫情电子商务繁荣而积累的库存的拖累。“我们正在接受市场给我们的东西，”他说。还是有机会的。

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