业务加速增长彰显IT 渠道价值

点评

经营业绩加速增长。随着国内疫情逐步平复，公司积极展开复工复产，经营业绩加速恢复，Q1公司扣非归母净利润同比下滑13.48%，H1同比增长2.12%，前三季度同比增长10.11%，其中单三季度公司营收同比增长11.76%，归母净利润同比增长31.91%，逐季加速改善。公司前三季度归母净利润出现下滑主要是因为去年同期公司确认一次性股权投资收益7,496.83万元，而本报告期公司基于会计审慎原则计提诉讼预计负债，使营业外支出同比大幅增长3,140.35%至9523.88万元，上述两笔资金均为一次性性质，不影响公司日常经营。

IT渠道价值凸显，经营质量稳步提升。公司作为国内IT分销龙头，拥有国内最完善IT渠道，近年来，公司基于自身渠道优势，拓展业务至高毛利的云服务及信创业务，同时不断优化分销业务，主动放弃部分低毛利或回款慢的分销业务，公司整体毛利率不断提升，毛利结构不断优化，经营性净现金流持续改善，前三季度公司实现经营性净现金流14.58亿，同比增长38.58%。同时，公司持续加大研发投入，前三季度研发投入同比增长34.53%。

云服务继续高速增长，信创业务不断落地。报告期内，公司云业务收入同比增长超过80%，继续高速增长。公司获得IDC2019中国MSP云管理服务市场份额第一，并在近期进入Gartner亚太区公有云托管和专业服务提供商入市手册，获得权威第三方机构高度认可。报告期内，公司信创业务开始进入落地期，9月12日公司公告预中标中国联通国产服务器项目，此外，公司在华为全联接大会上发布多款国产产品，预计公司将持续获得运营商、银行、政府等领域国产订单。

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